受赤字恶化和利率飙升影响 美财政部料提高债券发行规模

由于财政赤字快速恶化，且利率飙升，美国财政部料将从本周开始提高较长期债券发行量，并可能将这一趋势持续到明年。

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根据交易商的普遍看法，美国财政部将自2021年初以来首次提高季度再融资操作中的较长期债券发行量，从960亿美元提高至1020亿美元。虽然不及新冠疫情危机时期的纪录高位，但远高于疫情前水平。

本周三宣布计划时，债务管理部门预计也将提高各个期限债券的常规发行规模，需求相对较低的品种可能例外，或是增发幅度相对较小。交易商另外也将关注债券回购计划的最新情况。

由于美联储将利率上调至22年高点，进而推高国债收益率等原因，公共借款需求有所上升。美联储也在缩小美债持有量。这些因素都引发了政府发售债券时价格出现更大波动的风险。

“供应量会显著攀升，”美银利率策略主管Mark Cabana表示。“我们对赤字感到惊讶，数据令人警觉。”

交易商对再融资操作计划的普遍预期如下：

8月8日，420亿美元3年期债券

8月9日，370亿美元10年期债券

8月10日，230亿美元30年期债券

除此之外，大多数交易商预计，大部分期限债券的发行量会各自提高20亿美元，许多人认为7年和20年期增发规模较小，这些品种先前需求不佳。

一些交易商认为，20年期将是唯一一个规模不变的品种。自2020年美国财政部重新推出这一债券后，其受到了定价和流动性疲软的困扰。

来源：金融界